Fiscal Federalism, EMU and Shock Absorption Mechanisms: A Guide to the Literature

Luís Miguel Pacheco

European Integration online Papers (EIoP) Vol. 4 (2000) N° 4; http://eiop.or.at/eiop/texte/2000-004a.htm

Date of publication in the : 10.3.2000

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Keywords

Amsterdam Treaty, asymmetric shocks, budget, EMU, fiscal federalism, fiscal policy, institutions, risk-sharing mechanisms, economics

Abstract

Fiscal federalism theory seeks to establish the optimal organization of a government, confined by certain geographic boundaries. The implications of that theory for the monetary unification process are shortly inquired. The literature measuring the redistribution and stabilization effects of the tax and transfer systems in different monetary unions is surveyed. The prospects of evolution to integration models with a federalist countenance are briefly analysed and it is given special attention to the projects of creation of a European Fiscal Transfers Scheme. That mechanism would provide the European economies with some degree of stabilization in substitution for the loss of the adjustment mechanisms. However, after analysing the different proposals for the creation of such mechanism we conclude that, given the shocks persistence, they easily become redistribution mechanisms.

Kurzfassung

Die Theorie des Fiskalföderalismus versucht die optimale Organisation einer Regierung innerhalb bestimmter geographischer Grenzen zu eruieren. Die Implikationen dieser Theorie für den monetären Einigungsprozess werden kurz untersucht. Daran anschließend wird ein Überblick über die Literatur zur Messung der redistriutiven und stabilisierenden Wirkungen von Steuern und Transfersystemen in verschiedenen Währungsunionen gegeben. Die Perspektive einer Entwicklung hin zu Integrationsmodellen mit föderalem Zuschnitt werden kurz analysiert. Dabei wird spezielles Augenmerk auf Projekte zur Einführung eines europäischen Finanzausgleichs gelegt. Dieser Stabilitätsmechanismus würde die europäischen Volkswirtschaften in gewissem Maße für den Verlust der Möglichkeit von (Wechselkurs-)Anpassungen kompensieren. Nach einer Untersuchung der unterschiedlichen Vorschläge für einen solchen Finanzausgleich, kommen wir zu dem Schluß, daß dieser angesichts des Fortdauerns von asymetrischen Schocks, leicht zu einem redistributiven Mechanismus werden könnte.

The author

Luís Miguel Pacheco has a Master degree in "Financial and Monetary Economics", by ISEG-UTL – Lisbon, Portugal, and is currently preparing his Ph.D. at a portuguese university; email: luisp@upt.pt